市场公认的德隆系上市公司之一斯太尔，遭遇前所未有的危机，情况极其复杂，真相扑朔迷离。

针对近期境况，深交所昨日中午再次发出关注函，要求斯太尔增补披露子公...... 　　蹊跷的是，做出高额业绩答理的并非收购交易的对手（江苏斯太尔原股东），而是通过定增成为斯太尔新控股股东的英达钢构，其答理江苏斯太尔2014~2016年度每年经审计扣非净利润别离不低于2.3亿元、3.4亿元和6.1亿元，不敷部门现金赔偿。

始料未及的是，江苏斯太尔这三年均未能实现业绩答理，英达钢构已经履行2014年、2015年的赔偿义务，向公司别离支付了1.56亿元、3.51亿元。

　　6月1日午间，斯太尔公告，公司全资子公司斯太尔动力（江苏）投资有限公司（下称“江苏斯太尔”）和斯太尔动力（常州）发动机有限公司（下称“常州斯太尔”）部门银行账户被冻结，被冻结金额1.73亿元。

稍早之前，斯太尔起诉控股股东业绩赔偿答理未履行一案一审宣判，斯太尔胜诉。

　　斯太尔（时名：博盈投资）2013年的定增方案是，向英达钢构、珠海润霖（时名：长沙泽瑞）、长沙泽洺、宁波贝鑫、宁波理瑞、天津恒丰等6名特定对象发行股份募集资金约15亿元，其中5亿元用于收购江苏斯太尔（时名：武汉梧桐）100%股权，3亿元用于Steyr Motors增资扩产项目，3亿元用于公司技术研发，剩余用于流动资金增补。

　　新潮能源披露的资料显示，刘珂出生于1971年，任中金创新、湖北高金投资打点有限公司董事长，并担任数十只创投基金、并购基金合伙企业执行事务合伙人委派代表。

证券时报·e公司记者联系上了中金创新一名工作人员，对方以不了解相关事宜为由拒绝了采访，并称将把记者的采访意愿传达给刘珂。

后续，该名工作人员手机始终处于无人接听的状态，短信亦不答复。

截至发稿，记者也未收到刘珂的回应。

　　账户冻结与业绩答理　　天晟同创注册成本1000万元，刘珂持股70%，齐善杰持股30%。

证券时报·e公司记者拨打了天晟同创工商登记电话，接线人员自称是中金创新成本。

追问之下，该工作人员暗示，老板确实叫刘珂，但其本人并不知道天晟同创。

　　在多次催收1.3亿元信托投资款及剩余收益无果的情况下，斯太尔在今年5月25日就上述事项向湖北省高级人民法院提起诉讼，状告国通信托及天晟同创。

在《民事起诉状》中，斯太尔暗示，“更令人感到震惊的是”，公司调查发现，国通信托根本就没有对玉环德悦进行增资，玉环德悦的股东及注册成本自始至终都未发生任何变革。

斯太尔的诉讼请求是，解除《信托委托合同》、《投资参谋合同》，两被告共同返还1.3亿元本金及剩余收益。

　　二者之间或存微妙关联。

　　由此可见，斯太尔2016年底进行的技术转让更像是为了周转资金。

该笔交易意义重大，既制止了公司持续吃亏，也明显降低了英达钢构业绩答理的赔偿金额。

2016年报显示，斯太尔发动机技术处事收入1.87亿元，占同期营业收入的52.94%，全部来自上述交易。

由于仅是授权，技术所有权仍归斯太尔，这笔收入几乎可以全部确认为利润。

同期斯太尔净利润4605万元，江苏斯太尔扣非后净利润1.23亿元，二者若没有这笔收入均将吃亏。

　　该交易还是一个典型的三方交易，此刻看来规避借壳的意味明显。

此次交易后，上市公司控股权、主营业务均发生了变革，但由于采纳了向第三方募集资金再收购资产的方式，该方案归属发审委审核，不属于并购重组委审核范畴，提高了通过的可能性。

　　合伙企业正在通过协议转让的方式谋求彻底退出，同样不顺利。

2017年8月11日，长沙泽洺、珠海润霖、宁波贝鑫、宁波理瑞别离与中银九方签署协议，合计将所持26.9%的股份转让给后者，交易金额凌驾20亿元。

该交易若完成，中银九方将成为斯太尔的控股股东，其还暗示将择机向上市公司注入3毫米波核心技术及系统级产物相关资产。

　　从中可以看出斯太尔控股权的不不变性，虽然四大合伙企业在定增方案中放弃了对应的股东权利，但当它们同时将所持股份转让给同一受让方之时，上市公司控股权就会发生变革，英达钢构就像一个“假的”控股股东，对此并无干涉能力。

　　依当前的情况猜测，斯太尔当年与国通信托签署委托合同后，二者鲜少直接接触，投资指令由天晟同创下达。

天晟同创饰演了什么样的角色？增资标的玉环德悦又是什么配景？证券时报·e公司记者进行了一番挖掘。

　　斯太尔、中捷资源、新潮能源是市场公认的由德隆系旧部操盘的上市公司，刘珂与这三家公司的紧密往来极有可能与德隆系有关。

更加巧合的是，在刘珂的投资指令下，国通信托增资的玉环德悦亦有德隆系的身影。