002147新光圆成最近就闹这么一出。它在2017年上市以来股价就表示低迷，恒久徘徊在上市首日收盘价14.12元下方，所以那些买入它的投资者伴侣真的是十年如一日，赚不了钱。好不容易熬到股价回升至上市价附近，此刻新光圆成的打点层又抛出一宗不首边际的巨额海外并购来，筹备花费不凌驾135.99亿元收购香港上市的中国高速传动。

　　我们之所以不看好这次并购的主要原因：

　　一是耗费的时间实在太长。这是A股的上市公司并购港股的上市公司，涉及到两地证监会的沟通及审批，行政审批流程会比国内并购更为复杂。

　　二是现金储蓄不敷，募资容易受阻。新方圆成现存的货币资金只有1.91亿，其他流动资产9.8亿，合计11.71亿，这从最终的并购资金需求来看，存在巨大的缺口。在现时A股行情低迷，而新光圆成历史回报又低的双重冲击下，逾百亿的资金募集方案非常容易在成本市场上搁浅。

　　三是并购资产的发展性不佳。中国高速传动主营占比高达80%的齿轮业务近三年营收增长出现直线下降趋势，并且更要命的是，它的主营业务一直存在着技术路线之争，未来大机率存在着技术更迭的风险。通过并购重组来提升上市公司整体业绩并不少见，也容易推升股价，但并购后业绩的质量和连续性所带来的潜在风险同样不容小视。

　　为了制止踩坑，对于上市公司的每一宗并购，我们都要多留一个心眼。