文 / 华商韬略 赵建勋

近期人民币贬值似乎有点收不住了。

伴随贸易冲突升级、美元走强以及国内偏松的货币政策，都让汇率承受着越来越大的压力，海外做空势力也虎视眈眈，不断累积势能，加重人民币跌势。

自3月份中美冲突露出苗头后，人民币中间价就从6.2764一路跌到8月3日的6.8322。特别是6月中旬，中美之间互相发出一连串关税威胁后，人民币加快贬值，当月大跌3.49%，7月再跌3%，中间阶贬值幅度超过6%。

同时，看上去表现不错的美国经济，让人们相信美联储9月很可能再一次加息，让美元更加走强。实际上，美元从4月开始已经扭转了颓势，6月份美联储加息后，美汇指数已经攀升至95.53，整个二季度累计上涨了2.7%。

8月3日这一天，针对美国宣称的要对总值2000亿美元中国商品加征税率从10%上调至25%，中国宣布对美国600亿美元商品加征关税。市场上的悲观情绪快速传递到了外汇市场。

当日，人民币对美元即期汇率以6.8571开盘后一度跌破6.88，较上日夜盘收盘下跌了360点。离岸汇率的波动更明显，继前一日跌破6.88关口，3日上午又跌破6.91关口，距离2017年1月的历史最低点6.9895仅一步之遥。

眼看汇率就要破7，央妈坐不住了。

当日晚间，央行宣布将外汇风险准备金率从0上调至20%，这是2015年“811汇改”以来第三次调整外汇风险准备金率。而收取外汇风险准备金，是央行打击人民币空头和跨境套利的重要工具，对消灭投机盘很有作用。

央行还称，近期受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象。下一步将继续加强外汇市场监测，根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

消息传来，离岸人民币兑美元瞬间突破6.88、6.87、6.86、6.85、6.84、6.83六大关口，暴涨超500点！在岸人民币也快速收复6.83关口。

▲图片来源：华尔街见闻

值得注意的是，7月31日召开的有关会议指出，当前经济运行稳中有变，面临一些新问题新挑战，外部环境发生明显变化。会议还强调要做好“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”——这意味着稳定压倒一切。

央行3日的决定，很明显与“金融稳定”的要求相一致。

在央妈出手前，市场普遍关注人民币会否破7、何时破，认为会破7的不在少数，而且最好对人民币可能超预期下跌有个心理准备。

现在央妈出手了，那人民币还会跌破7这个重要关口吗？

这真不好说。

央妈这次要稳定短期汇率的态度还是比较明显的，毕竟人民币大幅贬值容易引发资产价格重挫，让金融、地产“爆雷”，央行不能等出了事再行动。况且人民币汇率是有管理的浮动汇率，美元是否继续大涨也是未知数。

但有一点应该比较明确，在贸易争端停止前，人民币汇率将依然很弱，长期而言，人民币汇率能否稳住，就要看经济走势和市场预期能否稳住了。

投资人该作何应对人民币贬值？

如果人民币持续贬值，包括大豆，天然气，石油，铁矿石在内的进口商品价格会大幅上涨，进而带动食品、日用品价格上涨，增加我们的生活成本。

对于企业尤其是出口企业来说，需要密切关注利率汇率市场变动了，要利用好汇率套期保值等对冲工具规避风险，避免汇率“裸奔”。汇率进一步走低也会加大海外借债的成本，有美元外债的企业需要留神了。

如果是普通居民，自然会问要不要换美元。如果近期有实际需要，比如出国留学、海外旅游购物，可以考虑尽快出手，你不知道汇率后面还会跌多少。不过后面资本管制可能会更严，你换的美元能否汇出去不好说。

如果是从投资保值角度考虑，则要慎重，因为近期人民币双向波动会加剧，现在跌下去，过不太久也许还升回来。这不，央行已经出手了嘛。而且过去很多年里，看贬人民币、长时间持有外汇的居民，很多都损失不小。

另外，人民币对美元汇率的大幅贬值，并不代表对其他货币的大幅贬值。投资者可以考虑买入更多品类的外币资产。