前段时间，付融宝被媒体曝出涉嫌利用壳公司进行自融。事发后，付融宝紧急发布公告称，“所有标的均为借款公司的真实项目，披露的借款信息亦均真实可查”。不过，互金重案组发现，经历负面报道之后的付融宝，一边信誓旦旦的宣称所有项目均真实，一边又将借款信息严重打码。

令人担忧的是，部分投资人已对平台回避问题的态度选择了用脚投票互金重案组发现，付融宝官网近日涌现出大量债权等待成交；从财务报表看，付融宝去年勉强扭亏为盈，但资金链异常紧张，账面可支配现金仅136万。

平台沉默引发持续多天债转恐慌

互金重案组注意到，font color="#0066cc">付融宝在“利用壳公司融资”丑闻之后，紧急采取措施对项目披露信息加强了“打码”工作，但这仍然挽留不住部分投资人的心。付融宝债转专区的项目比丑闻发生前猛增。5月6日，付融宝投资人发帖称，债转愈演愈烈，持续几天每天涌现200多页转债，每页8个，一共1600余个项目，且转让年化一般都在20%以上，甚至部分高达100%以上。

截至5月28日下午15:00，付融宝债转专区共有70余页，580个债转项目等待认购。

互金重案组注意到，付融宝官方社区有网友发布标题为，“梁总都亲自充值要扫债转，你们还要不计代价变现？”的帖子。值得注意的是，付融宝创始人梁正邦、CEO梁玉国均姓梁，但到底是谁亲自充值认购债转项目，互金重案组无法核实，付融宝官方也未就此回应说明。

另外，付融宝社区有投资人也发了一张债转项目截图，图片显示，有投资人分别以15.85%—27.83%的收益率转让债权。

另一位投资人在社区发帖表示，“转让利率都下来了，再接转让的标没劲了。”字里行间透露着，债转标利率要比新发散标利率高的情况。

事实上，转让标利率确实高于新发散标。新发散标3个月、6个月、12个月利率分别是9%、10.6%、12.6%或13%，而转让标利率176天（约6个月）利率高达13.03%，120天（4个月）利率高达12.54%，接近新发散标12个月12.6%的利率。

值得注意的是，按照上述网友的说法，早在5月20日之前，付融宝转让标利率更高，这也意味着，陷入涉嫌客公司自融风波后的付融宝，一度引发投资人恐慌，再抬高转让标利率之后，投资人的恐慌情绪才逐渐平复下来。

账面仅剩136万流动资金

互金重案组注意到，付融宝公布的2016年、2017年财务审计报告显示，2015年净利润10万元，2016年净亏损2534万元，2017年净利润613万元。

虽然盈利不多，但毕竟是扭亏为盈，对付融宝来说，这是历史性的一年。

不过，互金重案组注意到，付融宝2017年财务审计报告显示，期末现金及现金等价物余额仅136万元。对比付融宝官网披露的，累计借贷金额155亿元，借贷余额33亿元，累计出借人数18.44万人、累计代偿1.54亿元的数据，让人细思极恐。

让人忧虑的是，审计报告显示，付融宝2016年和2017年期末现金及现金等价物分别为5738万、740万和136万元。这也意味着付融宝2017年底可支配的现金仅剩下136万，而且连续3年账面可支配现金快速减少，但从账面资金看，平台已没有足够的资金支撑日常运营。

从现金流看，审计报告显示，2015年、2016年和2017年付融宝经营活动产生的现金流量净额分别为-1122万和-1.07亿、-283万。这表明，付融宝的现金流连续三年处于紧张状态，2017年虽有所改善，但仍未扭转资金净流出的困境。

值得注意的是，1.54亿元的代偿从某种意义上来说就是坏账，对比平台累计154亿元的累计成交，坏账率也接近1%。看起来这个数据并不高，但如果去掉短期1个月，循环借款及展期借款因素，付融宝的坏账率可能更高。

付融宝官网大事记显示，2015年5月，付融宝宣称获得Pre-A轮数千万元融资，投资方不详；21015年10月，付融宝宣布获得中技控股、软银中国、浙商基金3.125亿元融资。（融资金额来自：清科数据中心）

耐人寻味的是，付融宝在大力宣传获得软银投资的时候，软银中国网站披露的投资案例中，只有黄金钱包、有利网、易贷网（宜贷网），没有付融宝的身影。