当比特大陆估值超过500亿美元，仅靠卖矿能否支撑呢？

凭什么值500亿美元？

9月26日，比特大陆向港交所递交上市招股书，打破此前终止IPO的传言。招股书提供数据显示，2018年上半年，比特大陆实现营收28.45亿美元，同比增长938%，实现净利润7.43亿美元，同比增长795%。

值得注意的是，营收和净利高增长背后，矿机的销售收入占据绝对优势。今年上半年，比特大陆矿机销售实现26.83亿美元，占总营收比重高达94.3%。过去几年的数据也显示，矿机销售收入一直是比特大陆最主要的营收来源。哪怕全球加密货币价格时有涨跌，矿机销售一直稳中有升。

截至2018年6月末，比特大陆累计售出蚂蚁系列矿机467万台，拥有74.5%的市场份额，这创造了十分可观的收入。正是凭借矿机的销售，这家成立还不到5年的公司，估值在3个月时间里翻了3倍。有报道称，比特大陆今年6月完成B轮融资，估值约为120亿美元。如今，当比特大陆准备登陆资本市场时，有数字货币网站发布信息称，比特大陆上市时估值最终会达到500亿美元。这与同在港股市场的小米集团市值基本持平。

如果只看数据，比特大陆成就斐然，然而，过度依赖矿及销售，也为其埋下阴影，一旦矿机需求萎缩，比特大陆怎么办？

AI才是比特大陆的未来？

在比特大陆之前，其最大的竞争对手嘉楠耘智和亿邦国际，均在港股市场提出IPO申请。矿机三巨头选择同一时点进行IPO，绝非偶然。毫无疑问，在全球加密货币价格过山车式的行情下，三巨头无疑感受到了行业的不确定性。

不过，对三巨头来说，依靠卖矿机进行IPO显然说不过去，单一的业务对营收的增长也是推动力不足，他们需要为上市寻找新的突破口。值得注意的是，三大巨头一致性地选择了AI芯片作为新的布局方向。

亿邦国际在招股书中表示，随着就区块链所开发的集成电路芯片日趋专门化且具针对性，集成电路芯片的发展与AI的发展有相同之处。嘉楠耘智则在招股书中展现了自己在AI方面的探索：2016年开始开发人工智能应用的ASIC芯片，计划于2018年第四季度批量生产的边缘运算芯片，现正在设计具有人工智能功能的ASIC芯片。

比特大陆也在招股书中提到，将工作的重点延申到革命性的AI领域，本次IPO募集资金将用于AI芯片及其应用上。

三大巨头之所以盯上AI芯片，得益于该行业近年来的迅速发展。数据显示，AI芯片市场规模由2013年的132亿美元增至2017年的1044亿美元，年复合增长率为67.7%。在这背后，安防、自动驾驶、智能制造等领域对算力的需求在以几何级数攀升。

对投资者来说，前景并不不明朗的加密货币行业，可能会让他们不看好比特大陆的 IPO。不过，有了AI芯片加持的比特大陆，会不会获得市场的肯定呢？这无疑需要比特大陆的努力一步步呈现。