日、英、法、西德同美国达成一致，联合干预外汇市场，大量抛售美元，造成美元大幅贬值，以提高美国出口的外贸竞争力。日本作为当时外汇储备最大的国家，日元自然承受了最大的升值压力，美国财政部长贝克更是对大藏省（2000年以前的日本中央政府财政机关）频频施加压力，强硬推动日元升值以降低日本产品的国际竞争力。不到三年的时间里，日元兑美元升值超过一倍，日本的外贸和制造业遭遇巨大压力，出口竞争力大大下降。

但很快，升值的日元吸引来大量的国际资本，而这些热钱大都扎入了股市和楼市。日经指数从一万多点暴涨到四万点，总市值超过4万亿，占全球股市总市值的近一半，房价更是烈火烹油般蹿升，东京都市圈的土地价格五年上涨三倍，成为全球最火爆的地产市场。脱实就虚的热钱涌入楼市和股市这两个蓄水池，堆积出一大片繁荣而脆弱的泡沫。后来的事情，大家都知道了。日本央行为了抑制经济过热突然大幅加息收紧银根，粗暴的“自杀式加息”导致整个市场上的流动性大大降低，最终叠加为恐慌性的市场崩裂。

股价房价双杀、银行坏账猛增、大量企业破产、失业率陡然飙升，日本的经济陷入最黑暗的“失落十年”。《广场协议》究竟是不是美国精心策划的惊天阴谋，这很难说。但确定的是，美国从一开始，就选择以压榨牺牲日本的方式实现自身利益的最大化，一个经济实力强大到足以威胁美国地位的日本，是绝不可能被容忍的。用这么长的篇幅，讲述美国上世纪七八十年代的危机及美国如何打残日本，目的只有一个。以史为鉴。

美国今日的情况与当年高度相似，都是在经济衰退期内采取激进而不负责任的货币政策，滞涨风险持续加大（美国如今未出现通胀的原因是因为房市和股市大量吸收资金，缓解了消费品的通胀压力）。今日的中国和当年的日本，都是高速发展，以制造业见长的全球第二大经济体，都是对美国的制造业造成巨大冲击的外向出口型国家。而区别在于，中国的崛起和对美国的威胁，不止体现在经济上。对自己的铁杆小弟，美国下起手来都是毫不留情，何况是中国？一个全方位胜于日本的中国。